北新建材股票行情 北新建材石膏板龙头

作者:admin    来源:未知    发布时间:2021-08-02 16:34    

  公司作为石膏板行业龙头,成本护城河强,在原材料价格上涨背景下,公司定价权优势凸显,此外龙骨、防水、涂料等业务打造新增长点。我们维持21-23 年归母净利润预测37.9/45.4/53.4 亿元。当前可比公司对应21 年Wind 一致预期平均21.1xPE,考虑到公司龙头地位显著,我们认可给予公司21 年25xPE,目标价56.00 元,维持“买入”评级。

  上半年预计实现归母净利润17-20 亿元,同比增88.31%-121.54%公司发布21 年上半年业绩预告,预计上半年实现归母净利润17-20 亿元,同比增长88.31%-121.54% , 我们测算21Q2 单季度实现归母净利润11.8-14.8 亿元,同比增长35.6%-70.1%,利润增长主要系需求恢复带动石膏板主业销量增长,同时防水业务继续贡献增量,维持21-23 年净利润预测37.9/45.4/53.4 亿元,维持“买入”评级

  公司Q2 单季度实现净利润11.8-14.8 亿元,环比增长127%-185%,业绩高增主要系公司主产品销量增长,营业收入增长。石膏板下游需求中,商业和公共建筑装饰装修领域占比达到70%,根据国家统计局,1-5 月我国建筑及装潢材料类零售额达701 亿元,同比增长37.1%,其中5 月单月实现164 亿元,同比增长20.3%,下游需求表现旺盛。5 月地产竣工面积同比增长10.1%,单月增速实现正增长,受益于前期销售数据较好支撑,我们预计未来竣工有望持续好转。截至20 年底,公司拥有石膏板产能28.24 亿平米,市占率达60%,我们测算上半年国废价格同比上涨近20%,公司拥有较高的市场话语权,一方面可通过提价进行成本转嫁,另一方面公司40万吨护面纸产能投产后自给率可提升30-35%,成本端更具优势,竞争力进一步凸显。

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